Expansionary Fiscal Policy
Expansionary fiscal policy increases the level of aggregate demand, through either increases in government spending or reductions in taxes. Expansief beleid kan dit doen door:
- de consumptie te verhogen door het beschikbare inkomen te verhogen via verlagingen van de inkomsten- of loonbelasting;
- de investeringen te verhogen door de winst na belasting te verhogen via verlagingen van de belastingen op ondernemingen; en
- de overheidsaankopen te verhogen via hogere uitgaven van de federale overheid voor eindproducten en diensten en hogere federale subsidies aan deelstaten en lokale overheden om hun uitgaven voor eindproducten en diensten te verhogen.
Contractief begrotingsbeleid doet het omgekeerde: het verlaagt het niveau van de geaggregeerde vraag door de consumptie te verlagen, de investeringen te verminderen en de overheidsuitgaven te verlagen, hetzij door verlaging van de overheidsuitgaven, hetzij door verhoging van de belastingen. Het model van de geaggregeerde vraag en het geaggregeerde aanbod is nuttig om te beoordelen of een expansief of een inkrimpend begrotingsbeleid passend is.
Bekijk eerst de situatie in figuur 2, die vergelijkbaar is met de Amerikaanse economie tijdens de recessie in 2008-2009. Het snijpunt van de geaggregeerde vraag (AD0) en het geaggregeerde aanbod (AS0) bevindt zich onder het niveau van het potentiële bbp. In het evenwichtsstadium (E0) treedt een recessie op en stijgt de werkloosheid. (In de figuur wordt de opwaarts gerichte AS-curve gebruikt die in verband wordt gebracht met een Keynesiaanse economische benadering, in plaats van de verticale AS-curve die in verband wordt gebracht met een neoklassieke benadering, omdat onze aandacht uitgaat naar het macro-economisch beleid over de conjunctuurcyclus en niet over de lange termijn). In dit geval kan een expansief begrotingsbeleid met belastingverlagingen of verhogingen van de overheidsuitgaven de geaggregeerde vraag doen verschuiven naar AD1, dichter bij het niveau van volledige werkgelegenheid. Bovendien zou het prijsniveau weer stijgen tot het niveau P1 dat overeenkomt met het potentiële BBP.
Figuur 2. Expansief begrotingsbeleid. Het oorspronkelijke evenwicht (E0) is een recessie, die optreedt bij een productiehoeveelheid (Yr) die onder het potentiële BBP ligt. Een verschuiving van de geaggregeerde vraag van AD0 naar AD1, die tot stand komt door een expansief begrotingsbeleid, kan de economie echter doen evolueren naar een nieuwe evenwichtsproductie van E1 op het niveau van het potentiële BBP. Aangezien de economie oorspronkelijk onder het potentiële bbp produceerde, zou de daaruit voortvloeiende inflatoire stijging van het prijspeil van P0 naar P1 relatief gering moeten zijn.
Moet de overheid belastingverlagingen of uitgavenverhogingen, of een mix van beide, gebruiken om een expansief begrotingsbeleid te voeren? Na de Grote Recessie van 2008-2009 stegen de Amerikaanse overheidsuitgaven van 19,6% van het bbp in 2007 tot 24,6% in 2009, terwijl de belastinginkomsten terugliepen van 18,5% van het bbp in 2007 tot 14,8% in 2009.
Dit zeer grote begrotingstekort werd veroorzaakt door een combinatie van automatische stabilisatoren en discretionair begrotingsbeleid. De Grote Recessie betekende minder belasting genererende economische activiteit, wat de automatische stabilisatoren in werking stelde die de belastingen verlagen. De meeste economen, zelfs zij die zich zorgen maken over een mogelijk patroon van aanhoudend grote begrotingstekorten, maken zich veel minder zorgen of zijn zelfs voorstander van grotere begrotingstekorten op de korte termijn van een paar jaar tijdens en onmiddellijk na een ernstige recessie.
De politiek van expansief begrotingsbeleid
De keuze tussen het gebruik van belasting- of uitgaveninstrumenten heeft vaak een politiek tintje. In het algemeen geven conservatieven en Republikeinen er de voorkeur aan dat expansief begrotingsbeleid wordt uitgevoerd door belastingverlagingen, terwijl liberalen en Democraten er de voorkeur aan geven dat expansief begrotingsbeleid wordt uitgevoerd door uitgavenverhogingen. De regering Obama en het Congres hebben begin 2009 een expansief beleid van 830 miljard dollar goedgekeurd, dat zowel belastingverlagingen als verhogingen van de overheidsuitgaven omvat, aldus het Congressional Budget Office. Staats- en lokale overheden, wier begrotingen ook hard werden getroffen door de recessie, begonnen echter te snijden in hun uitgaven – een beleid dat het expansieve beleid van de federale overheid tenietdeed.
Het conflict over welk beleidsinstrument moet worden gebruikt, kan frustrerend zijn voor degenen die economie willen categoriseren als “liberaal” of “conservatief”, of die economische modellen willen gebruiken om te argumenteren tegen hun politieke tegenstanders. Maar het AD-AS model kan zowel gebruikt worden door voorstanders van een kleinere overheid, die de belastingen en de overheidsuitgaven willen verlagen, als door voorstanders van een grotere overheid, die de belastingen en de overheidsuitgaven willen verhogen. Economische studies van specifieke belasting- en uitgavenprogramma’s kunnen helpen bij het nemen van beslissingen over de vraag of belastingen of uitgaven moeten worden gewijzigd, en op welke manier. Uiteindelijk is de beslissing of belasting- of bestedingsmechanismen moeten worden gebruikt om macro-economisch beleid uit te voeren, voor een deel een politieke beslissing en niet zozeer een zuiver economische.