Se o sucesso do investimento em acções não depende do seu método de negociação, o que é que isso importa? Quais são os outros factores que determinam o verdadeiro preço de uma acção? Para responder a esta pergunta, deve primeiro compreender dois princípios básicos.

O primeiro princípio reside na frase de Warren Buffett, o investidor de maior valor de todos os tempos: “A curto prazo, as acções comportam-se como uma slot machine, mas, a longo prazo, comportam-se como uma máquina de pesagem”. O que isto significa é que, a curto prazo (um curto período de tempo é até vários anos), o preço de uma acção é determinado aleatoriamente pela oferta e procura da mesma. A publicação de um relatório positivo sobre a actividade da empresa pode aumentar o preço da acção em muitas percentagens, e a anulação de um contrato com um cliente importante pode baixar drasticamente o seu preço dentro de um curto período de tempo. Uma vez que estas flutuações são imprevisíveis, não podem ser utilizadas para ganhar dinheiro de forma consistente a longo prazo.

O segundo princípio deriva do facto de que a compra de uma acção é equivalente à compra de parte de uma empresa. Portanto, apesar da aleatoriedade do preço da acção a curto prazo, o seu preço real a longo prazo deriva do valor intrínseco da empresa (também conhecido como Fair Value), que é determinado pelos resultados fundamentais do próprio negócio – a taxa de crescimento, a quantidade de dinheiro que gera, o seu fosso, a sua gestão e muito mais. Por outras palavras, o valor real da empresa num dado momento é constante, e apenas o preço das acções sobe e desce em torno deste valor devido às ordens a curto prazo dos comerciantes que não reconhecem o facto de que a longo prazo o preço será igual ao valor, e as acções serão negociadas a um preço que reflecte este valor justo.

Durante a maior parte do tempo, o mercado de acções é eficiente e preza a maioria das empresas de acordo com o seu verdadeiro valor. Contudo, porque a actividade das empresas é dinâmica e porque muitos investidores ignoram os resultados financeiros da empresa e concentram-se unicamente nos movimentos do preço das acções, há muitos casos em que uma acção é negociada temporariamente a um preço inferior ao seu valor. O sucesso no investimento em acções reside no rastreio destas empresas negociadas abaixo do valor real, comprando as suas acções com desconto e aguardando pacientemente até que o mercado reconheça o seu erro e aumente o preço das acções. Quando o preço da acção for igual ao seu valor (ou subir um pouco mais), deverá vender a acção e substituí-la por uma nova que seja actualmente negociada com desconto. Esta é a prática dos investidores mais bem sucedidos do mundo, e esta estratégia é também o método que estamos a utilizar e é explicado ao longo deste guia.

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