Estrutura de capital descreve as finanças de uma empresa em termos do equilíbrio entre a sua dívida e capital próprio. A equipa de gestão de uma empresa e outros intervenientes considerarão a mistura adequada de dívida e capital próprio para a sua estrutura de capital ideal.

Saiba mais sobre esta forma de avaliar as finanças de uma empresa, e alguns dos factores que os líderes empresariais consideram ao construir a sua estrutura de capital.

O que é a Estrutura de Capital?

“Capital”, no mundo dos negócios, é simplesmente dinheiro. Portanto, a estrutura de capital é a forma como uma empresa financia as suas operações – o dinheiro utilizado para comprar inventário, pagar renda, e outras coisas que mantêm as portas da empresa abertas.

Especificamente, a estrutura de capital detalha a composição da dívida e do capital próprio de uma empresa, incluindo a dívida de longo prazo, passivos específicos de curto prazo (como notas de banco), capital próprio comum, e capital próprio preferencial. Esta mistura de dívidas e acções compõem as finanças utilizadas para as operações e crescimento de uma empresa. Por exemplo, a estrutura de capital de uma empresa pode ser 40% dívida de longo prazo (obrigações), 10% acções preferenciais, e 50% acções ordinárias.

Como funciona a estrutura de capital?

Os líderes empresariais precisam de criar independentemente uma estrutura de capital que funcione melhor para o seu funcionamento. Deverá ser utilizado mais financiamento da dívida para proteger a propriedade e obter um maior rendimento? Deveria ser utilizado mais financiamento de capital próprio para evitar o risco de endividamento excessivo e falência? Estas escolhas têm de ser feitas caso a caso, tanto nas pequenas empresas como nas grandes corporações.

A qualquer tipo de dívida ou de capital próprio é contabilizada a estrutura de capital. Por exemplo, a dívida inclui empréstimos comerciais tradicionais, mas também inclui qualquer crédito de fornecedor que a empresa recebe.

Crédito e capital próprio vêm com custos, e estes são conhecidos como o custo de capital. Um simples custo de capital é a taxa de juro paga sobre um empréstimo, mas todas as formas de financiamento têm o seu custo. O financiamento de capital próprio vem ao custo de alguma participação no negócio.

>p> Os diferentes tipos de custos de capital tornam importante para as empresas equilibrar a sua estrutura de capital. O capital com os custos mais baixos deveria, idealmente, constituir a maior proporção da estrutura de capital de uma empresa.

Na prática, os custos de capital têm de ser equilibrados com uma estrutura de capital que se ajuste ao modelo empresarial. Por exemplo, um negócio cíclico pode não ser capaz de assumir muitas dívidas, mesmo que as taxas de juro representem um custo de capital mais baixo do que alternativas como o financiamento de capital próprio. Se não puder dar-se ao luxo de fazer os pagamentos do empréstimo durante os períodos lentos do seu ciclo económico, o negócio deve, em vez disso, construir uma estrutura de capital com outros tipos de financiamento.

Recapitalização

Durante a vida útil de um negócio, este pode optar por alterar a sua estrutura de capital. Isto é conhecido como recapitalização. Tal como formar uma estrutura de capital inicial é um processo individual, o processo de recapitalização pode assumir muitas formas diferentes.

Uma empresa pode recapitalizar, essencialmente trocando dívida por capital próprio. Pode adquirir mais dívida – quer através da emissão de obrigações empresariais ou da contracção de um empréstimo empresarial – e depois utilizar essa alavancagem para comprar de volta parte do seu capital sob a forma de recompra de acções.

Conversamente, se uma empresa sentir que a sua dívida está a sair do controlo, pode emitir novas acções. A nova emissão de acções trará dinheiro em troca de acções, e esse dinheiro pode ser utilizado para pagar um empréstimo ou reduzir a dívida da empresa.