Qual é a Crise Financeira Asiática?

A Crise Financeira Asiática é uma crise causada pelo colapso da taxa de câmbio da moeda e da bolha de dinheiro quente. Começou na Tailândia em Julho de 1997 e varreu o leste e sudeste da Ásia. A crise financeira danificou fortemente os valores monetários, mercados bolsistasNew York Stock Exchange (NYSE)A New York Stock Exchange (NYSE) é a maior bolsa de valores do mundo, albergando 82% do S&P 500, bem como 70 dos maiores, e outros preços de activos em muitos países do Leste e Sudeste Asiático.

Em 2 de Julho de 1997, o governo tailandês ficou sem moeda estrangeira. Não podendo mais suportar a sua taxa de câmbio, o governo foi forçado a flutuar o baht tailandês, que anteriormente estava indexado ao dólar americano. A taxa de câmbio da moedaFixed vs. Pegged Exchange RatesAs taxas de câmbio da moeda estrangeira medem a força de uma moeda em relação a outra. A força de uma moeda depende de uma série de factores tais como a sua taxa de inflação, taxas de juro prevalecentes no seu país de origem, ou a estabilidade do governo, para citar alguns. do baht, portanto, entrou em colapso imediatamente.

Duas semanas depois, o peso filipino e a rupia indonésia também sofreram grandes desvalorizações. A crise espalhou-se internacionalmente, e as bolsas asiáticas caíram para os seus mínimos de vários anos em Agosto. O mercado de capitais da Coreia do Sul manteve-se relativamente estável até Outubro. Contudo, o won coreano caiu para o seu novo mínimo a 28 de Outubro, e a bolsa de valores sofreu a sua maior queda de um dia até essa data a 8.

Causas da Crise Financeira Asiática

As causas da Crise Financeira Asiática são complicadas e controversas. Uma das principais causas é considerada como o colapso da bolha de dinheiro quente. Durante o final dos anos 80 e início dos anos 90, muitos países do Sudeste Asiático, incluindo Tailândia, Singapura, Malásia, Indonésia e Coreia do Sul, conseguiram um crescimento económico maciço de 8% a 12% do seu produto interno bruto (PIB)Produto Interno Bruto (PIB)O Produto Interno Bruto (PIB) é uma medida padrão da saúde económica de um país e um indicador do seu nível de vida. Além disso, o PIB pode ser utilizado para comparar os níveis de produtividade entre diferentes países… A realização foi conhecida como o “milagre económico asiático”. No entanto, um risco significativo foi incorporado na realização.

A evolução económica nos países acima mencionados foi principalmente impulsionada pelo crescimento das exportações e do investimento estrangeiro. Por conseguinte, foram implementadas taxas de juro elevadas e taxas de câmbio de moeda fixa (indexadas ao dólar americano) para atrair dinheiro quente. Além disso, a taxa de câmbio foi indexada a uma taxa favorável aos exportadores. Contudo, tanto o mercado de capitais como as empresas foram deixados expostos ao risco cambial devido à política cambial de moeda fixa.

Em meados dos anos 90, na sequência da recuperação dos EUA de uma recessão, o Federal ReserveFederal Reserve (The Fed)O Federal Reserve é o banco central dos Estados Unidos e é a autoridade financeira por detrás da maior economia de mercado livre do mundo. elevou a taxa de juro contra a inflação. A taxa de juro mais elevada atraiu dinheiro quente para fluir para o mercado dos EUA, levando a uma apreciação do dólar americano.

As moedas indexadas ao dólar americano também se apreciaram, prejudicando assim o crescimento das exportações. Com um choque tanto na exportação como no investimento estrangeiro, os preços dos activos, que foram alavancados por grandes quantidades de créditos, começaram a entrar em colapso. Os investidores estrangeiros em pânico começaram a retirar-se.

A saída maciça de capital causou uma pressão de depreciação sobre as moedas dos países asiáticos. O governo tailandês começou por ficar sem moeda estrangeira para suportar a sua taxa de câmbio, forçando-o a flutuar o baht. O valor do baht entrou assim em colapso imediatamente a seguir. O mesmo aconteceu com o resto dos países asiáticos pouco depois.

Efeitos da Crise Financeira Asiática

Os países mais severamente afectados pela Crise Financeira Asiática incluíram a Indonésia, Tailândia, Malásia, Coreia do Sul, e as Filipinas. Viram as suas taxas de câmbio, mercados bolsistas, e preços de outros activos mergulharem todos. Os PIB dos países afectados caíram mesmo em dois dígitos.

Além do seu impacto económico, a Crise Financeira Asiática também resultou em repercussões políticas. O Primeiro Ministro Geral da Tailândia, Yongchaiyudh, e o Presidente da Indonésia, Suharto, renunciaram. Foi desencadeado um sentimento anti-ocidental, especialmente contra George Soros, que foi acusado de desencadear a crise com grandes quantidades de especulação monetária por alguns indivíduos.

O impacto da Crise Financeira Asiática não se limitou à Ásia. Os investidores internacionais tornaram-se menos dispostos a investir e emprestar a países em desenvolvimento, e não apenas na Ásia, em outras áreas do mundo. Os preços do petróleo também caíram devido à crise. Como resultado, algumas grandes fusões e aquisições na indústria petrolífera tiveram lugar para alcançar economias de escala.

O papel do FMI na crise financeira asiática

O Fundo Monetário Internacional (FMI) é uma organização internacional que promove a cooperação monetária global e o comércio internacional, reduz a pobreza, e apoia a estabilidade financeira. O FMI gerou vários pacotes de salvamento para os países mais afectados durante a crise financeira. Forneceu pacotes de cerca de 20 mil milhões de dólares à Tailândia, 40 mil milhões à Indonésia, e 59 mil milhões à Coreia do Sul para os apoiar, pelo que não falharam.

Os pacotes de salvamento são pacotes de ajustamento estrutural. Aos países que receberam os pacotes foi pedido que reduzissem as suas despesas governamentais, permitissem o fracasso das instituições financeiras insolventes e aumentassem as taxas de juro agressivamente. O objectivo dos ajustamentos era apoiar os valores monetários e a confiança na solvência dos países.

Lições aprendidas com a crise financeira asiática

Uma lição que muitos países aprenderam com a crise financeira foi a de constituir as suas reservas de divisas para se protegerem contra choques externos. Muitos países asiáticos enfraqueceram as suas moedas e ajustaram as suas estruturas económicas para criar um excedente na balança de transacções correntes. O excedente pode aumentar as suas reservas cambiais.

A crise financeira asiática também levantou preocupações sobre o papel que um governo deveria desempenhar no mercado. Os apoiantes do neoliberalismo promovem o capitalismo de mercado livre. Consideraram a crise como um resultado da intervenção governamental e do capitalismo de camaradagem.

As condições que o FMI estabeleceu dentro dos seus pacotes de ajustamento estrutural também visavam enfraquecer a relação entre o governo e o mercado de capitais nos países afectados, e assim promover o modelo neoliberal.

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