El ratio de beneficios por acción (EPS) mide cuántos dólares de ingresos netos han sido ganados por cada acción común durante un determinado período de tiempo. Se calcula dividiendo los ingresos netos menos el dividendo preferente entre el número de acciones ordinarias en circulación durante el período. Es una medida popular de la rentabilidad global de la empresa y se expresa en dólares.
Fórmula:
El ratio de beneficios por acción (ratio EPS) se calcula mediante la siguiente fórmula:
El numerador es el beneficio neto disponible para los accionistas comunes (es decir.e., El numerador es el resultado neto disponible para los accionistas ordinarios (es decir, el resultado neto menos el dividendo preferente) y el denominador es el número medio de acciones ordinarias en circulación durante el año. El denominador no incluye las acciones preferentes.
La fórmula del ratio de BPA es similar a la fórmula del ratio de rentabilidad del capital ordinario, salvo que el denominador de la fórmula del ratio de BPA es el número de acciones ordinarias promedio en circulación en lugar del capital ordinario promedio en dólares.
Ejemplos
Ejemplo 1 – Cálculo de la EPS sin acciones preferentes:
Abraham Company tuvo un ingreso neto de $600,000 para el año 2019. El promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación para el año fue de 200,000. Cuál fue el ratio de ganancias por acción de la empresa Abraham?
Solución
Ganancias por acción = Ingresos netos/Número medio ponderado de acciones en circulación
=600.000 dólares/200.000
= 3,00 dólares por acción
Ejemplo 2 – Cálculo del BPA con acciones preferentes acumulativas:
Los siguientes datos se han extraído de los estados financieros de Peter Electronics Limited. Se le pide que calcule el ratio de beneficios por acción de la empresa para el año 2016.
- Ingresos netos para el año 2016: $1,500,000
- Acciones preferentes acumulativas del 6% en circulación el 31 de diciembre de 2016: $3,000,000
- Acciones ordinarias con valor nominal de $15 en circulación el 31 de diciembre de 2016: $2,376,000
El número de acciones de ambos tipos de acciones es el mismo que había el 01 de enero de 2016 porque la empresa no ha emitido nuevas acciones comunes o preferentes durante el año 2016.
Solución:
A partir de los datos anteriores, podemos calcular el ratio de beneficio por acción (BPA) de la siguiente manera:
= (1.500.000 dólares – 180.000 dólares*)/158.400
= 1.320.000 dólares/158.400
= 8.33 por acción
El ratio de BPA de Peter Electronics es de 8,33 lo que significa que cada acción ordinaria de la compañía ha ganado 8,33 dólares de beneficio neto durante el año 2016.
* Dividendo de las acciones preferentes: 3000.000 dólares × 0.06 = 180.000 dólares
Impacto de los dividendos preferentes en el cómputo del beneficio por acción (BPA)
Los dividendos de las acciones preferentes acumulativas y no acumulativas impactan de forma diferente en el cómputo del beneficio por acción. El dividendo de las acciones preferentes acumulativas para el período actual siempre se deduce de los ingresos netos al calcular el BPA del período actual, incluso si la dirección no declara ningún dividendo durante el período. Sin embargo, en el caso de las acciones preferentes no acumulativas, el dividendo no se deduce de los ingresos netos del período actual a menos que sea declarado por la dirección.
En el ejemplo 2 anterior, observe que no se ha proporcionado ninguna información relativa a la declaración de dividendos. Dado que las acciones preferentes dadas en el ejemplo son acumulativas, hemos deducido el dividendo de las acciones preferentes de $180,000 (= $3000,000 × 0.06) de la utilidad neta para obtener la utilidad neta disponible para los accionistas comunes (es decir, $1,320,000).
Los dividendos atrasados de las acciones preferentes acumulativas de periodos anteriores no se deducen de la utilidad neta del periodo actual al calcular las utilidades por acción del periodo actual. Esto se debe a que esos dividendos deberían haberse deducido de los ingresos netos de los períodos anteriores para calcular el BPA de esos períodos.
Significado e interpretación:
Las acciones se compran normalmente para ganar dividendos o venderlas a un precio más alto en el futuro. La cifra del BPA es extremadamente importante para los accionistas comunes reales y potenciales porque el pago de dividendos y el aumento del valor de las acciones en el futuro depende en gran medida del poder de ganancia de la empresa. El BPA es la cifra más citada y en la que más confían los analistas, los accionistas y los inversores potenciales. En muchos países, las empresas públicas están obligadas por ley a comunicar esta cifra en la cuenta de resultados. Suele aparecer debajo de la cifra de ingresos netos.
No existe una regla general para interpretar el beneficio por acción de una empresa. Cuanto mayor sea la cifra del BPA, mejor será. Un BPA más alto es señal de mayores ganancias, de una sólida posición financiera y, por tanto, de una empresa fiable para que los inversores inviertan su dinero.
La cifra de BPA de un solo periodo contable no revela el verdadero potencial de ganancias de la empresa y no debe considerarse suficiente para tomar una decisión de inversión. Para un análisis significativo, el analista o el inversor debe calcular la cifra de BPA de varios años y también compararla con la cifra de BPA de otras empresas similares del sector. Una mejora consistente en la cifra del BPA año tras año es la indicación de una mejora continua en el poder de ganancia de la empresa.
Los analistas, inversores y potenciales accionistas prefieren utilizar el ratio de beneficios por acción junto con otros ratios relevantes. Por ejemplo, la cifra del BPA suele compararse con el precio por acción de la empresa mediante el cálculo del ratio precio/beneficio (normalmente abreviado como ratio P/E). La comparación del ratio P/E de diferentes empresas revela la razonabilidad del precio de mercado de las acciones de una empresa. Indica si las acciones de una empresa concreta a un determinado precio de mercado son baratas o caras en relación con las acciones de empresas similares que cotizan en el mercado. Otras matrices que suelen considerarse junto con el ratio de beneficios por acción para juzgar la justificación del precio de las acciones son el ratio de rentabilidad de los dividendos y el dividendo anual por acción.