Qu’est-ce que la crise de la dette souveraine européenne ?

La crise de la dette souveraine européenne désigne la crise financière survenue dans plusieurs pays européens en raison d’une dette publique élevée et de défaillances institutionnelles.

La crise a commencé en 2009 lorsque la dette souveraine de la Grèce aurait atteint 113% du PIBProduit intérieur brut (PIB)Le produit intérieur brut (PIB) est une mesure standard de la santé économique d’un pays et un indicateur de son niveau de vie. Le PIB peut également être utilisé pour comparer les niveaux de productivité entre différents pays. – presque deux fois la limite de 60 % fixée par la zone euro. L’effondrement généralisé qui a suivi était le résultat des dépenses déficitaires excessives de plusieurs pays européens.

Une brève chronologie

La crise de la dette souveraine européenne a été une réaction en chaîne déclenchée dans le système financier européen étroitement soudé. Les membres adhéraient à une politique monétaire commune mais à des politiques budgétaires distinctes – ce qui leur a permis de dépenser de manière extravagante et d’accumuler de grandes quantités de dettes souveraines.

Causes de la crise

Une série d’événements et de facteurs ont joué un rôle dans la crise de la dette, tels que :

• Monnaie commune, l’euro

Tous les membres de l’UE partageaient une monnaie commune et une politique monétaire commune. Cependant, chaque pays contrôlait indépendamment sa politique budgétaire – qui décide des dépenses et des emprunts du gouvernement.

Ceci, en plus des faibles coûts d’emprunt, a encouragé des pays comme la Grèce et le Portugal à emprunter et à dépenser au-delà de leurs limites.

• La crise financière mondiale de 2008

La crise financière mondiale de 2008-2009La crise financière mondiale de 2008-2009 fait référence à la crise financière massive à laquelle le monde a été confronté de 2008 à 2009. La crise financière a fait des ravages chez les particuliers et les institutions du monde entier, et des millions d’Américains ont été profondément touchés. Les institutions financières ont commencé à sombrer, nombre d’entre elles ont été absorbées par des entités plus importantes et le gouvernement américain a été contraint de proposer des plans de sauvetage, ce qui a provoqué une onde de choc dans le monde entier. La confiance des investisseurs s’est effondrée avec la chute des institutions financières et l’explosion des bulles immobilières. En conséquence, les investisseurs ont exigé des taux d’intérêt plus élevés de la part des banques – augmentant le coût des emprunts.

Des économies comme la Grèce, qui s’appuyaient fortement sur la dette, ont lutté pour survivre. Pour aggraver les choses, la valeur de leur dette existante a également augmenté avec les taux d’intérêt.

• Des dettes souveraines élevées

Des dettes souveraines et des dépenses déficitaires élevées, ainsi que des coûts d’emprunt élevés et une crise financière mondiale, ont entraîné une défaillance généralisée du système financier de l’UE. La dette de la Grèce atteignait 113 % du PIB, et le pays a eu besoin de multiples renflouements pour rembourser ses créanciers. Après la Grèce, l’Irlande, le Portugal, Chypre et l’Espagne ont tous demandé des renflouements afin de commencer leur redressement économique.

Les pays qui ont demandé de l’aide l’ont reçue d’organisations, telles que la
Banque mondialeGroupe de la Banque mondialeLe Groupe de la Banque mondiale est une banque de développement multilatérale qui a été conçue en 1946 comme l’une des deux institutions de Bretton Woods, avec et le Fonds monétaire international (FMI) et l’Allemagne – la seule économie forte et financièrement stable à l’époque.

De nombreux autres facteurs sont entrés en jeu, mais l’euro, la crise financière mondiale et les dépenses déficitaires excessives ont tous joué un rôle majeur dans la crise de la dette souveraine de la zone euro.

La valorisation d’une monnaie affecte également de manière significative les taux de change et les exportations. En période de crise financière, les pays ont souvent recours à une dévaluationLa dévaluation est un ajustement à la baisse de la valeur de la monnaie du pays par rapport à une monnaie ou une norme étrangère. De nombreux pays qui opèrent de leur monnaie pour stimuler les exportations.

Cependant, la dévaluation d’une monnaie augmente également la valeur en dollars de la dette souveraine existante qui est empruntée à des pays étrangers – comme ce fut le cas pour les pays de l’UE comme la Grèce. Cela a limité l’UE de dévaluer l’euro et d’augmenter les exportations et a aggravé la crise de la dette souveraine européenne.

Les mesures d’austérité de l’UE

Pour lutter contre les déficits budgétaires élevés, les pays qui ont demandé des renflouements ont dû se conformer à certaines mesures d’austérité – des politiques gouvernementales visant à réduire la dette du secteur public – qui ont été fixées par le FMI, la Banque mondiale et l’UE. D’autres pays, dont la France et l’Allemagne, ont également adopté certaines mesures d’austérité pour réduire la dette à la suite de la crise.

Cependant, ces politiques ont limité le montant que les gouvernements pouvaient consacrer aux biens publics, réduit les salaires du secteur public et augmenté les impôts sur le revenu. Les dépenses publiques sont également un déterminant important de la demande globaleL’offre et la demande globalesL’offre et la demande globales renvoient au concept d’offre et de demande mais appliqué à une échelle macroéconomique. L’offre et la demande agrégées et la croissance du PIB agrégées. Par conséquent, la limitation des dépenses a également limité ce que les gouvernements pouvaient contribuer à la croissance économique.

Des pays comme la Grèce, le Portugal et l’Espagne ont également été invités à réduire les dépenses de santé, ce qui a conduit à une crise dans les systèmes de santé. Cela a eu un impact négatif sur les groupes socialement vulnérables qui ne pouvaient pas se payer des soins de santé.

Effets de la crise

La crise de la dette souveraine a entraîné des contractions économiques (PIB), des destructions d’emplois et des troubles sociaux. Une partie des mesures d’austérité comprenait la réduction des salaires et des pensions du secteur public et l’augmentation des impôts sur le revenu – ce qui a entraîné une réaction négative de la part du public.

Aussi, les suites de la crise comprenaient :

• Des taux de chômage élevés
• Une plus grande inégalité des revenus
• Plus de personnes exposées au risque de pauvreté

La crise de la dette souveraine européenne aujourd’hui

Après la crise de la dette souveraine européenne de 2008-2012, les pays fortement touchés étaient sur la voie de la reprise malgré des mesures d’austérité strictes. Cependant, avec l’apparition de la pandémie de coronavirus, l’UE s’est à nouveau retrouvée au cœur d’une crise.

En réponse au COVID-19, l’UE a abandonné certaines mesures d’austérité qui interdisaient à la Banque centrale européenne de payer les dettes souveraines des pays membres. Les dirigeants européens ont également convenu de lancer un fonds de relance de 750 milliards d’euros pour lutter contre l’impact économique de la pandémie.

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