Che cos’è la crisi finanziaria asiatica?

La crisi finanziaria asiatica è una crisi causata dal crollo del tasso di cambio della valuta e della bolla del denaro caldo. È iniziata in Thailandia nel luglio 1997 e ha travolto l’Asia orientale e sudorientale. La crisi finanziaria danneggiò pesantemente i valori delle valute, i mercati azionariNew York Stock Exchange (NYSE)Il New York Stock Exchange (NYSE) è la più grande borsa valori del mondo, che ospita l’82% del S&P 500, così come 70 dei più grandi, e altri prezzi dei beni in molti paesi dell’Asia orientale e sudorientale.

Il 2 luglio 1997, il governo thailandese ha finito la valuta estera. Non potendo più sostenere il suo tasso di cambio, il governo fu costretto a far fluttuare il baht tailandese, che prima era ancorato al dollaro americano. Il tasso di cambio della valutaI tassi di cambio della valuta estera misurano la forza di una valuta rispetto ad un’altra. La forza di una valuta dipende da una serie di fattori come il suo tasso d’inflazione, i tassi d’interesse prevalenti nel suo paese d’origine, o la stabilità del governo, per citarne alcuni. del baht è così crollato immediatamente.

Due settimane dopo, anche il peso filippino e la rupia indonesiana hanno subito grandi svalutazioni. La crisi si è diffusa a livello internazionale e i mercati azionari asiatici sono crollati ai minimi pluriennali in agosto. Il mercato dei capitali della Corea del Sud si è mantenuto relativamente stabile fino a ottobre. Tuttavia, il won coreano è sceso al suo nuovo minimo il 28 ottobre, e il mercato azionario ha sperimentato il suo più grande calo di un giorno fino a quella data l’8 novembre.

Cause della crisi finanziaria asiatica

Le cause della crisi finanziaria asiatica sono complicate e discutibili. Una delle cause principali è considerata il crollo della bolla del denaro caldo. Durante la fine degli anni ’80 e l’inizio degli anni ’90, molti paesi del sud-est asiatico, tra cui Thailandia, Singapore, Malesia, Indonesia e Corea del Sud, hanno raggiunto una crescita economica massiccia di un aumento dall’8% al 12% del loro prodotto interno lordo (PIL)Prodotto interno lordo (PIL)Il prodotto interno lordo (PIL) è una misura standard della salute economica di un paese e un indicatore del suo standard di vita. Inoltre, il PIL può essere utilizzato per confrontare i livelli di produttività tra diversi paesi. Il risultato è stato conosciuto come il “miracolo economico asiatico”. Tuttavia, un rischio significativo era incorporato nel risultato.

Gli sviluppi economici nei paesi sopra menzionati erano principalmente stimolati dalla crescita delle esportazioni e dagli investimenti esteri. Pertanto, alti tassi di interesse e tassi di cambio fissi (ancorati al dollaro americano) sono stati implementati per attrarre denaro caldo. Inoltre, il tasso di cambio era ancorato a un tasso favorevole agli esportatori. Tuttavia, sia il mercato dei capitali che le imprese rimasero esposte al rischio di cambio a causa della politica di cambio a valuta fissa.

A metà degli anni ’90, dopo la ripresa degli Stati Uniti da una recessione, la Federal ReserveFederal Reserve (The Fed)La Federal Reserve è la banca centrale degli Stati Uniti ed è l’autorità finanziaria dietro la più grande economia di libero mercato del mondo. Il tasso d’interesse più alto ha attirato denaro caldo per fluire nel mercato statunitense, portando ad un apprezzamento del dollaro USA.

Anche le valute ancorate al dollaro USA si sono apprezzate, e quindi hanno danneggiato la crescita delle esportazioni. Con uno shock sia nelle esportazioni che negli investimenti esteri, i prezzi degli asset, che erano sfruttati da grandi quantità di crediti, cominciarono a crollare. Gli investitori stranieri, presi dal panico, cominciarono a ritirarsi.

Il massiccio deflusso di capitali causò una pressione di svalutazione sulle valute dei paesi asiatici. Il governo thailandese finì dapprima la valuta estera per sostenere il suo tasso di cambio, costringendolo a far fluttuare il baht. Il valore del baht è quindi crollato immediatamente dopo. Lo stesso accadde al resto dei paesi asiatici subito dopo.

Effetti della crisi finanziaria asiatica

I paesi che furono più gravemente colpiti dalla crisi finanziaria asiatica furono Indonesia, Thailandia, Malaysia, Corea del Sud e Filippine. Hanno visto i loro tassi di cambio, i mercati azionari e i prezzi di altri beni crollare. I PIL dei paesi colpiti scesero addirittura a due cifre.

Oltre al suo impatto economico, la crisi finanziaria asiatica ebbe anche ripercussioni politiche. Il primo ministro generale della Thailandia, Yongchaiyudh, e il presidente dell’Indonesia, Suharto, si sono dimessi. Si scatenò un sentimento anti-occidentale, specialmente contro George Soros, che fu accusato di aver scatenato la crisi con grandi quantità di speculazioni valutarie da parte di alcuni individui.

L’impatto della crisi finanziaria asiatica non fu limitato all’Asia. Gli investitori internazionali divennero meno disposti a investire e prestare ai paesi in via di sviluppo, non solo in Asia ma anche in altre aree del mondo. Anche i prezzi del petrolio sono scesi a causa della crisi. Come risultato, alcune grandi fusioni e acquisizioni nell’industria petrolifera hanno avuto luogo per ottenere economie di scala.

Il ruolo del FMI nella crisi finanziaria asiatica

Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) è un’organizzazione internazionale che promuove la cooperazione monetaria globale e gli scambi internazionali, riduce la povertà e sostiene la stabilità finanziaria. Il FMI ha generato diversi pacchetti di salvataggio per i paesi più colpiti durante la crisi finanziaria. Ha fornito pacchetti di circa 20 miliardi di dollari alla Thailandia, 40 miliardi di dollari all’Indonesia e 59 miliardi di dollari alla Corea del Sud per sostenerli, in modo che non andassero in default.

I pacchetti di salvataggio sono pacchetti di aggiustamento strutturale. Ai paesi che hanno ricevuto i pacchetti è stato chiesto di ridurre la loro spesa pubblica, di permettere alle istituzioni finanziarie insolventi di fallire e di aumentare i tassi di interesse in modo aggressivo. Lo scopo degli aggiustamenti era quello di sostenere i valori delle valute e la fiducia sulla solvibilità dei paesi.

Lezioni apprese dalla crisi finanziaria asiatica

Una lezione che molti paesi hanno imparato dalla crisi finanziaria è stata quella di costruire le loro riserve di valuta estera per proteggersi dagli shock esterni. Molti paesi asiatici hanno indebolito le loro valute e regolato le strutture economiche per creare un surplus di conto corrente. Il surplus può aumentare le loro riserve in valuta estera.

La crisi finanziaria asiatica ha anche sollevato preoccupazioni sul ruolo che un governo dovrebbe giocare nel mercato. I sostenitori del neoliberismo promuovono il capitalismo di libero mercato. Hanno considerato la crisi come il risultato dell’intervento del governo e del capitalismo clientelare.

Le condizioni che il FMI ha fissato nei suoi pacchetti di aggiustamento strutturale miravano anche a indebolire la relazione tra il governo e il mercato dei capitali nei paesi colpiti, e quindi a promuovere il modello neoliberale.

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