¿Qué es la crisis de la deuda soberana europea?

La crisis de la deuda soberana europea se refiere a la crisis financiera que se produjo en varios países europeos debido a la elevada deuda pública y a los fallos institucionales.

La crisis comenzó en 2009, cuando la deuda soberana de Grecia alcanzó supuestamente el 113% del PIBProducto Interior Bruto (PIB)El producto interior bruto (PIB) es una medida estándar de la salud económica de un país y un indicador de su nivel de vida. Además, el PIB puede utilizarse para comparar los niveles de productividad entre distintos países. – casi el doble del límite del 60% fijado por la Eurozona. El siguiente colapso generalizado fue el resultado del excesivo gasto deficitario de varios países europeos.

Una breve línea de tiempo

La crisis de la deuda soberana europea fue una reacción en cadena establecida en el estrechamente unido sistema financiero europeo. Los miembros se adhirieron a una política monetaria común pero a políticas fiscales separadas, lo que les permitió gastar extravagantemente y acumular grandes cantidades de deuda soberana.

Causas de la crisis

Una serie de acontecimientos y factores influyeron en la crisis de la deuda, como:

• Moneda común, el euro

Todos los miembros de la UE compartían una moneda común y una política monetaria común. Sin embargo, cada país controlaba de forma independiente sus políticas fiscales, que deciden el gasto y el endeudamiento del gobierno.

Esto, además de los bajos costes de los préstamos, animó a países como Grecia y Portugal a pedir préstamos y gastar más allá de sus límites.

• La crisis financiera mundial de 2008

La crisis financiera mundial de 2008-20092008-2009La crisis financiera mundial de 2008-2009 se refiere a la crisis financiera masiva a la que se enfrentó el mundo entre 2008 y 2009. La crisis financiera pasó factura a personas e instituciones de todo el mundo, y millones de estadounidenses se vieron profundamente afectados. Las instituciones financieras empezaron a hundirse, muchas fueron absorbidas por entidades más grandes y el Gobierno de Estados Unidos se vio obligado a ofrecer rescates, lo que provocó una gran conmoción en todo el mundo. La confianza de los inversores se desplomó con el hundimiento de las instituciones financieras y la explosión de las burbujas inmobiliarias. Como resultado, los inversores exigieron a los bancos tipos de interés más altos, aumentando el coste de los préstamos.

Economías como la griega, que dependían en gran medida de la deuda, lucharon por sobrevivir. Para empeorar las cosas, el valor de su deuda existente también aumentó con los tipos de interés.

• Altas deudas soberanas

Las altas deudas soberanas y el gasto deficitario, junto con los altos costes de los préstamos y una crisis financiera mundial, dieron lugar a un fallo generalizado en el sistema financiero de la UE. La deuda de Grecia alcanzaba el 113% del PIB, y el país necesitó múltiples rescates para pagar a sus acreedores. Después de Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España solicitaron rescates para iniciar su recuperación económica.

Los países que solicitaron ayuda la recibieron de organizaciones, como el
Banco MundialGrupo del Banco MundialEl Grupo del Banco Mundial es un banco de desarrollo multilateral que fue concebido en 1946 como una de las dos instituciones de Bretton Woods, junto con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y Alemania, la única economía financieramente estable y fuerte en ese momento.

Hubo muchos otros factores en juego, pero el euro, la crisis financiera mundial y el gasto deficitario excesivo desempeñaron un papel importante en la crisis de la deuda soberana de la eurozona.

La valoración de una moneda también afecta significativamente a los tipos de cambio y a las exportaciones. En tiempos de crisis financiera, los países suelen recurrir a una devaluaciónDevaluaciónLa devaluación es un ajuste a la baja del valor del dinero del país en relación con una moneda extranjera o estándar. Muchos países que operan de su moneda para impulsar las exportaciones.

Sin embargo, la devaluación de una moneda también aumenta el valor en dólares de la deuda soberana existente que se toma prestada de los países extranjeros – como fue el caso de los países de la UE como Grecia. Esto limitó a la UE a devaluar el euro y aumentar las exportaciones y empeoró la crisis de la deuda soberana europea.

Las medidas de austeridad de la UE

Para combatir los elevados déficits presupuestarios, se exigió a los países que solicitaron rescates que cumplieran ciertas medidas de austeridad -políticas gubernamentales destinadas a reducir la deuda del sector público- que fueron establecidas por el FMI, el Banco Mundial y la UE. Otros países, como Francia y Alemania, también adoptaron ciertas medidas de austeridad para reducir la deuda tras la crisis.

Sin embargo, estas políticas limitaron la cantidad que los gobiernos podían gastar en bienes públicos, recortaron los salarios del sector público y aumentaron los impuestos sobre la renta. El gasto público es también un importante determinante de la demanda agregadaOferta y demanda agregadasLa oferta y demanda agregadas se refieren al concepto de oferta y demanda pero aplicado a escala macroeconómica. La oferta y la demanda agregadas y el crecimiento del PIB. Por lo tanto, la limitación del gasto también limitó lo que los gobiernos podían aportar al crecimiento económico.

También se pidió a países como Grecia, Portugal y España que redujeran el gasto sanitario, lo que provocó una crisis en los sistemas de salud. El resultado fue un impacto negativo en los grupos socialmente vulnerables que no podían permitirse la asistencia sanitaria.

Efectos de la crisis

La crisis de la deuda soberana provocó contracciones económicas (del PIB), destrucción de empleo y agitación social. Una parte de las medidas de austeridad incluía el recorte de los salarios y las pensiones del sector público y el aumento de los impuestos sobre la renta, lo que provocó la reacción de los ciudadanos.

Además, las secuelas de la crisis incluyeron:

• Altas tasas de desempleo
• Mayor desigualdad de ingresos
• Más personas en riesgo de pobreza

La crisis de la deuda soberana europea en la actualidad

Después de la crisis de la deuda soberana europea de 2008-2012, los países fuertemente afectados estaban en vías de recuperación a pesar de las estrictas medidas de austeridad. Sin embargo, con la aparición de la pandemia de coronavirus, la UE volvió a encontrarse en medio de una crisis.

En respuesta a la COVID-19, la UE abandonó ciertas medidas de austeridad que prohibían al Banco Central Europeo pagar las deudas soberanas de los países miembros. Los líderes europeos también acordaron lanzar un fondo de recuperación de 750.000 millones de euros para combatir el impacto económico de la pandemia.

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