¿Qué es la crisis financiera asiática?

La crisis financiera asiática es una crisis causada por el colapso del tipo de cambio de la moneda y la burbuja de dinero caliente. Comenzó en Tailandia en julio de 1997 y se extendió por el este y el sudeste asiático. La crisis financiera dañó fuertemente los valores de las divisas, los mercados de valoresLa Bolsa de Nueva York (NYSE)La Bolsa de Nueva York (NYSE) es la mayor bolsa de valores del mundo, albergando el 82% del S&P 500, así como 70 de los mayores, y otros precios de activos en muchos países del Este y Sudeste Asiático.

El 2 de julio de 1997, el gobierno tailandés se quedó sin divisas. Al no poder mantener su tipo de cambio, el gobierno se vio obligado a dejar flotar el baht tailandés, que antes estaba vinculado al dólar estadounidense. El tipo de cambio de la monedaTipos de cambio fijos frente a tipos de cambio fijosLos tipos de cambio de la moneda extranjera miden la fuerza de una moneda en relación con otra. La fortaleza de una moneda depende de una serie de factores como su tasa de inflación, los tipos de interés vigentes en su país de origen o la estabilidad del gobierno, por nombrar algunos. del baht se desplomó inmediatamente.

Dos semanas después, el peso filipino y la rupia indonesia también sufrieron importantes devaluaciones. La crisis se extendió a nivel internacional, y las bolsas asiáticas se desplomaron hasta sus mínimos de varios años en agosto. El mercado de capitales de Corea del Sur se mantuvo relativamente estable hasta octubre. Sin embargo, el 28 de octubre el won coreano cayó a su nuevo mínimo, y el 8 de noviembre el mercado de valores experimentó su mayor caída en un día hasta esa fecha.

Causas de la crisis financiera asiática

Las causas de la crisis financiera asiática son complicadas y discutibles. Se considera que una de las principales causas fue el colapso de la burbuja de dinero caliente. Durante los últimos años de la década de 1980 y los primeros de la década de 1990, muchos países del sudeste asiático, como Tailandia, Singapur, Malasia, Indonesia y Corea del Sur, lograron un crecimiento económico masivo de entre el 8% y el 12% de aumento de su producto interior bruto (PIB)El producto interior bruto (PIB) es una medida estándar de la salud económica de un país y un indicador de su nivel de vida. Además, el PIB puede utilizarse para comparar los niveles de productividad entre distintos países.. El logro fue conocido como el «milagro económico asiático». Sin embargo, el logro llevaba implícito un riesgo importante.

La evolución económica de los países mencionados se vio impulsada principalmente por el crecimiento de las exportaciones y la inversión extranjera. Por lo tanto, se aplicaron altos tipos de interés y tipos de cambio fijos (vinculados al dólar estadounidense) para atraer el dinero caliente. Además, el tipo de cambio se fijó a un tipo favorable para los exportadores. Sin embargo, tanto el mercado de capitales como las empresas quedaron expuestos al riesgo cambiario debido a la política de tipo de cambio fijo.

A mediados de la década de 1990, tras la recuperación de Estados Unidos de una recesión, la Reserva FederalLa Reserva Federal es el banco central de Estados Unidos y es la autoridad financiera detrás de la mayor economía de libre mercado del mundo. elevó el tipo de interés contra la inflación. El aumento de los tipos de interés atrajo el dinero caliente al mercado estadounidense, lo que provocó una apreciación del dólar.

Las monedas vinculadas al dólar también se apreciaron, lo que perjudicó el crecimiento de las exportaciones. Con un shock en las exportaciones y en la inversión extranjera, los precios de los activos, que estaban apalancados por grandes cantidades de créditos, empezaron a colapsar. Los inversores extranjeros, presas del pánico, comenzaron a retirarse.

La salida masiva de capitales provocó una presión de depreciación en las monedas de los países asiáticos. El gobierno tailandés se quedó primero sin divisas para apoyar su tipo de cambio, lo que le obligó a dejar flotar el baht. Así, el valor del baht se desplomó inmediatamente después. Lo mismo ocurrió con el resto de países asiáticos poco después.

Efectos de la crisis financiera asiática

Los países que se vieron más afectados por la crisis financiera asiática fueron Indonesia, Tailandia, Malasia, Corea del Sur y Filipinas. Vieron cómo se desplomaban los tipos de cambio de sus monedas, los mercados de valores y los precios de otros activos. Los PIB de los países afectados llegaron a caer dos dígitos.

Además de su impacto económico, la Crisis Financiera Asiática también tuvo repercusiones políticas. El Primer Ministro General de Tailandia, Yongchaiyudh, y el Presidente de Indonesia, Suharto, dimitieron. Se desencadenó un sentimiento antioccidental, especialmente contra George Soros, a quien se culpó de desencadenar la crisis con grandes cantidades de especulación monetaria por parte de algunos individuos.

El impacto de la Crisis Financiera Asiática no se limitó a Asia. Los inversores internacionales se mostraron menos dispuestos a invertir y prestar a los países en desarrollo, no sólo en Asia en otras zonas del mundo. Los precios del petróleo también cayeron debido a la crisis. Como resultado, se produjeron algunas fusiones y adquisiciones importantes en la industria petrolera para lograr economías de escala.

El papel del FMI en la crisis financiera asiática

El Fondo Monetario Internacional (FMI) es una organización internacional que promueve la cooperación monetaria mundial y el comercio internacional, reduce la pobreza y apoya la estabilidad financiera. El FMI generó varios paquetes de rescate para los países más afectados durante la crisis financiera. Proporcionó paquetes de unos 20.000 millones de dólares a Tailandia, 40.000 millones de dólares a Indonesia y 59.000 millones de dólares a Corea del Sur para apoyarles y que no cayeran en impago.

Los paquetes de rescate son paquetes de ajuste estructural. A los países que recibieron los paquetes se les pidió que redujeran su gasto público, que permitieran la quiebra de las instituciones financieras insolventes y que subieran los tipos de interés de forma agresiva. El propósito de los ajustes era apoyar los valores de la moneda y la confianza sobre la solvencia de los países.

Lecciones aprendidas de la crisis financiera asiática

Una lección que muchos países aprendieron de la crisis financiera fue la de acumular sus reservas de divisas para protegerse de los choques externos. Muchos países asiáticos debilitaron sus monedas y ajustaron sus estructuras económicas para crear un superávit por cuenta corriente. El superávit puede aumentar sus reservas de divisas.

La crisis financiera asiática también suscitó preocupaciones sobre el papel que debe desempeñar un gobierno en el mercado. Los partidarios del neoliberalismo promueven el capitalismo de libre mercado. Consideraron la crisis como el resultado de la intervención del gobierno y del capitalismo de amiguetes.

Las condiciones que el FMI estableció dentro de sus paquetes de ajuste estructural también tenían como objetivo debilitar la relación entre el gobierno y el mercado de capitales en los países afectados, y así promover el modelo neoliberal.

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