Do 1895 roku Nobel miał dusznicę bolesną i zmarł na wylew krwi do mózgu w swojej willi w San Remo, Włochy, w 1896 roku. W chwili śmierci jego światowe imperium biznesowe składało się z ponad 90 fabryk produkujących materiały wybuchowe i amunicję. Otwarcie testamentu, który sporządził w Paryżu 27 listopada 1895 r. i zdeponował w banku w Sztokholmie, było wielką niespodzianką dla jego rodziny, przyjaciół i opinii publicznej. Zawsze był hojny w filantropii humanitarnej i naukowej, a większość swojej fortuny pozostawił jako fundusz powierniczy, aby ustanowić to, co stało się najbardziej cenioną międzynarodową nagrodą – Nagrody Nobla.
Możemy tylko spekulować na temat powodów, dla których Nobel ustanowił nagrody, które noszą jego imię. Sam był małomówny i nikomu nie zwierzał się ze swojej decyzji w miesiącach poprzedzających jego śmierć. Najbardziej prawdopodobne jest przypuszczenie, że pewien dziwny incydent z 1888 roku mógł zapoczątkować ciąg refleksji, który zaowocował zapisem na rzecz Nagród Nobla. W tym samym roku brat Alfreda, Ludvig, zmarł podczas pobytu w Cannes we Francji. Francuskie gazety doniosły o śmierci Ludviga, ale pomyliły go z Alfredem, a jedna z gazet zamieściła nagłówek „Le marchand de la mort est mort” („Handlarz śmiercią nie żyje”). Być może Alfred Nobel ustanowił nagrody, aby uniknąć właśnie takiego rodzaju pośmiertnej reputacji, jaką sugerował ten przedwczesny nekrolog. Pewne jest, że nagrody, które ustanowił, odzwierciedlają jego zainteresowania fizyką, chemią, fizjologią i literaturą, którymi zajmował się przez całe życie. Istnieją również liczne dowody na to, że jego przyjaźń z wybitną austriacką pacyfistką Berthą von Suttner zainspirowała go do ustanowienia nagrody za pokój.
Nobel sam w sobie pozostaje jednak postacią pełną paradoksów i sprzeczności: błyskotliwy, samotny człowiek, po części pesymista, po części idealista, który wynalazł potężne materiały wybuchowe wykorzystywane we współczesnych działaniach wojennych, ale także ustanowił najbardziej prestiżowe na świecie nagrody za intelektualne zasługi oddane ludzkości.
Wynalazł też potężne materiały wybuchowe, które są wykorzystywane we współczesnych działaniach wojennych.