Private equity i venture capital to dwa sposoby, dzięki którym właściciele firm mogą pozyskać gotówkę na prowadzenie lub rozwój przedsiębiorstwa. Wielu właścicieli firm myśli, że te dwie opcje finansowania są wymienne, ale istnieją duże różnice.

Nota redaktora: Szukasz odpowiedniej pożyczki dla swojej małej firmy? Wypełnij poniższy kwestionariusz, aby nasi partnerzy skontaktowali się z Tobą w sprawie Twoich potrzeb.

Jaka jest różnica między private equity i venture capital?

Private equity i venture capital mieszczą się w szerokim zakresie finansowania alternatywnego, ale na tym podobieństwa się kończą. Te metody finansowania są skierowane do firm na różnych etapach ich cyklu życia, a właściciele rezygnują z różnych stopni kontroli.

„Inwestorzy venture capital koncentrują się na szybko rozwijających się firmach, które mają potencjał, aby zmienić branżę i rosną w szybkim tempie”, powiedziała portalowi business.com Zsuzsanna Fluck, dyrektor Center for Venture Capital, Private Equity and Entrepreneurial Finance na Michigan State University. „Private equity dotyczy raczej firm średniej wielkości, które są stosunkowo stabilne i bardziej dojrzałe.”

Rozmiar Twojej firmy, branża, w której działasz, oraz Twoje perspektywy dyktują, która z alternatywnych metod inwestycyjnych ma dla Ciebie sens. Zanim jednak zagłębimy się w różnice, przyjrzyjmy się, czym jest private equity i venture capital.

Co to jest private equity?

Private equity (PE) to rodzaj inwestycji alternatywnych, w których fundusz private equity i/lub inwestorzy dokonują bezpośrednich inwestycji w spółki prywatne. Inwestorzy instytucjonalni i detaliczni dostarczają kapitał, który firma wykorzystuje do zakupu nowego sprzętu lub technologii, realizacji przejęć typu bolt-on, ścigania możliwości rozwoju lub zwiększania przepływu środków pieniężnych.

Przykłady funduszy private equity

Fundusze private equity mogą pochodzić z wielu źródeł. Najpowszechniejszym źródłem są jednak firmy kapitałowe. Istnieje kilka rodzajów wspólnych firm kapitałowych, w tym:

• Firmy ubezpieczeniowe
• Fundusze inwestycyjne
• Unie kredytowe
• Trusty
• Fundusze emerytalne
• Banki inwestycyjne

Wielokrotnie duże firmy były kupowane za pośrednictwem prywatnych funduszy kapitałowych. Duże firmy były wielokrotnie kupowane za pośrednictwem funduszy private equity i jest to częste zjawisko w programie „Shark Tank”. Ważne jest, aby odróżnić inwestycje PE od inwestycji na rynku publicznym. Firmy znajdujące się w obrocie publicznym mogą być kupowane, ale nie kwalifikują się jako fundusze private equity, chyba że firma staje się prywatna po zakończeniu transakcji.

Jakie są powszechne strategie funduszy private equity?

Fundusz private equity jest zmotywowany do dokonywania inwestycji w firmy prywatne z kilku powodów:

1. Wykup firmy: Powszechną praktyką wśród firm private equity jest zakup firmy, aby ją ulepszyć i sprzedać z zyskiem. Jest to znane jako wykup lewarowany. Alternatywnie, firma PE może przeprowadzić pierwszą ofertę publiczną – kiedy to firma prywatna sprzedaje akcje na rynku publicznym.
2. Zapewnienie finansowania w sytuacji kryzysowej: Jeśli firma boryka się z problemami, inwestorzy PE zapewnią finansowanie zagrożone, aby odwrócić jej działalność lub sprzedać jej aktywa z zyskiem. Zazwyczaj firma private equity otrzymuje większościowy pakiet udziałów w przedsiębiorstwie starającym się o finansowanie.
3. Wypłacanie pieniędzy założycielom lub innym inwestorom: Inwestorzy PE mogą chcieć firmy, ale nie ludzi, którzy ją prowadzą. W tym celu wykorzystują oni fundusze PE do wykupienia założycieli lub istniejących inwestorów. Private equity może być również wykorzystany do rozszerzenia działalności lub dokapitalizowania, jeśli przedsiębiorstwo boryka się z problemami.

Inwestorzy private equity koncentrują się zazwyczaj na dojrzałych, stabilnych firmach, które wyszły już z fazy wzrostu cyklu biznesowego.

„Niektórzy z nich koncentrują się na małych firmach, ale nie jest to typowe” – powiedział Fluck. „Zazwyczaj inwestują w spółki o wartości od 100 do 500 milionów dolarów lub więcej, a także w niektóre spółki średniej wielkości, których wartość nie przekracza 100 milionów dolarów.”

Jakie są plusy i minusy PE?

Jak każdy rodzaj finansowania, private equity ma plusy i minusy. Pozytywnym aspektem jest to, że inwestorzy PE wnoszą coś więcej niż tylko gotówkę – oferują wiedzę i doświadczenie.

„Inwestorzy PE zazwyczaj posiadają pewną wiedzę specjalistyczną w branży i mogą chcieć pomóc w przejęciu innych firm i zwiększeniu skali działalności” – powiedział Steven Neil Kaplan, profesor przedsiębiorczości i finansów na University of Chicago’s Booth School of Business. „Największą wadą inwestycji PE jest to, że właściciele firm muszą zrezygnować z kontroli. Inwestorzy PE zazwyczaj otrzymują większościowe udziały w operacjach, co oznacza, że mają wolną rękę w pozbywaniu się kadry kierowniczej (w tym właściciela), wprowadzaniu zmian i sprzedaży firmy. Jeśli inwestorzy PE chcą zwolnić większość pracowników, nie będziesz w stanie wiele z tym zrobić.

Biznes może również zostać sprzedany. Inwestorzy PE są w tym po to, aby zarabiać pieniądze. Chcą ulepszyć firmę, sprzedać ją z zyskiem i przejść do następnej inwestycji.

Co to jest venture capital?

Inwestowanie venture capital polega na tym, że grupa inwestorów lub funduszy wnosi gotówkę do firmy w zamian za mniejszościowe udziały. Podobnie jak inwestorzy private equity, inwestorzy venture capital inwestują w firmy prywatne.

Przykłady VC

Aby lepiej zrozumieć venture capital, pomocne może być kilka przykładów. Prawdopodobnie najbardziej płodnym inwestorem venture capital na świecie jest Google. Firma posiada dział znany jako GV. Cały cel podziału jest inwestowanie w obiecujące firmy, aby pomóc firmie rozwijać. GV jest powodem, dla którego słyszy się o niektórych z bardziej interesujących lub przypadkowych projektach Google, takich jak ich światłowodowy internet, technologia wearable i samojeżdżące samochody.

Na „Shark Tank” inwestorzy w programie często dokonują inwestycji venture capital. Główna różnica polega na tym, że w przypadku inwestycji venture capital, inwestor nie przejmuje kontroli nad firmą. Zamiast tego, dostarczają gotówkę na rozkręcenie biznesu i zazwyczaj biorą niekontrolny udział w kapitale jako rekompensatę za swoją inwestycję.

Jakie są rodzaje venture capital?

Venture capital i fundusze venture capital inwestują w firmy rozpoczynające działalność na różnych etapach cyklu życia firmy. Trzy główne rodzaje kapitału venture to kapitał zalążkowy, kapitał wczesnego etapu i kapitał późnego etapu.

1. Kapitał zalążkowy: To finansowanie jest przeznaczone dla firm, które dopiero rozpoczynają działalność; nie mają jeszcze produktu ani struktury firmy. Na tym etapie inwestycje są zwykle niewielkie. Finansowanie jest często wykorzystywane do opracowania produktu, pokrycia kosztów założenia lub przeprowadzenia badań rynkowych.
2. Kapitał wczesnego etapu: Ten rodzaj finansowania jest skierowany do firm, które działają od kilku lat i są w trybie wzrostu. Firma ma strukturę, zarządzanie jest na miejscu, a przychody rosną. Finansowanie jest zazwyczaj używany do zwiększenia sprzedaży, cięcia kosztów i poprawy operations.
3. Późnym etapie kapitału: Ten etap finansowania skupia się na firmach doświadczających szybkiego wzrostu i poszukujących funduszy, aby stać się jeszcze większym. Firmy pozyskujące ten rodzaj finansowania już zakłóciły rynek.

„Venture capital jest dla firm na wcześniejszym etapie, które mogą naprawdę skalować”, powiedział Kaplan. „Mają pewne przychody, ale potrzebują dużo pieniędzy, aby się rozwijać.”

Venture capitalists są znani z inwestowania w firmy technologiczne, ale robią również zakłady na firmy w innych branżach – przyznane, że biznes ma potencjał, aby być ogromny.

Jakie są plusy i minusy inwestycji VC?

Venture capital może być niezwykle pomocny w przeniesieniu Twojego biznesu na wyższy poziom. Inwestor venture capital często służy jako mentor, prowadząc Twój startup w miarę jego rozwoju. Mają oni również wiele kontaktów, dzięki czemu mogą pomóc Ci nawiązać kontakty z odpowiednimi graczami. Głównym atutem tego typu finansowania jest to, że nie ma obowiązku zwrotu pieniędzy.

Nie można powiedzieć, że nie ma żadnych minusów finansowania venture. Głównym z nich jest trudność w pozyskiwaniu kapitału – wyzwanie, które pogorszyło się podczas pandemii COVID-19.

„Oni naprawdę szukają igły w stogu siana” – powiedział Kaplan o inwestorach venture capital. „Finansują bardzo niewiele firm”. Jeśli firma nie zakłóca rynku i nie może dostać się do znaku 50 milionów dolarów przychodów w ciągu pięciu lat, powiedział, wtedy VC nie będą zainteresowane.

Jakie są główne różnice między finansowaniem PE i VC?

Istnieje kilka różnic między finansowaniem private equity i venture capital:

1. Prywatny kapitał jest dla właścicieli firm, którzy są gotowi zrezygnować z większościowej kontroli nad swoimi działaniami. Inwestorzy VC są zainteresowani jedynie udziałami mniejszościowymi.
2. Istnieje więcej firm private equity niż venture capital, co ułatwia przedsiębiorstwom pozyskiwanie kapitału. Firma PE zarzuca szerszą sieć, inwestując we wszystkie rodzaje branż. Firma VC jest zainteresowana tylko startupami, które mają potencjał, aby zmienić rynek.
3. Obaj inwestorzy PE i VC wnoszą do równania wiedzę i doświadczenie, ale PE szukają szybszego zwrotu z inwestycji niż inwestorzy venture capital, którzy są skłonni czekać na wypłatę.
4. Firmy PE i VC inwestują w przedsiębiorstwa różnej wielkości. Firmy private equity nie będą dotykać firmy, która nie ma żadnej sprzedaży, ale firma VC będzie. Inwestycje VC są zwykle bardziej ryzykowne, ponieważ firma dopiero rozpoczyna działalność.
5. Podczas gdy oba rodzaje firm inwestują w szeroki zakres różnych firm i branż, firmy VC są znacznie bardziej zainteresowane niszowymi modelami biznesowymi. VC są szczególnie zainteresowane startupami technologicznymi. Firmy private equity lubią przewidywalność i zwykle faworyzują przedsiębiorstwa na ustabilizowanych rynkach.
6. Prawdopodobnie największą różnicą między firmami private equity i VC jest tolerancja ryzyka. Kapitalizm venture opiera się na idei podejmowania ryzyka w celu zarobienia pieniędzy. Fundusze private equity są bardzo niechętne ryzyku i będą inwestować tylko w firmy, które udowodniły swoją zdolność do zarabiania pieniędzy.
7. Rozmiar przedsiębiorstwa również odróżnia fundusze private equity od VC. PE faworyzują firmy, które już pokazały niezawodny model wzrostu. VC często inwestują w firmy, które jeszcze nie zarobiły pieniędzy. Ze względu na te różnice, inwestorzy venture capital częściej inwestują w małe firmy, podczas gdy fundusze private equity będą inwestować w średnie lub większe przedsiębiorstwa.
8. Inwestycja private equity prawie zawsze wiąże się ze zmianą przywództwa. Oznacza to, że prawdopodobnie dojdzie również do przebudowy działalności operacyjnej. Inwestycje venture capital nie wiążą się ze zmianą kontroli nad przedsiębiorstwem. Chociaż inwestorzy VC mogą oferować przekonujące porady, przeglądy operacyjne są mniej powszechne.
9. Inną istotną różnicą jest koncepcja rynków wschodzących. Fundusze private equity rzadko uznają rynki wschodzące. Zamiast tego chcą mieć większą kontrolę nad rynkami nasyconymi. VC nieustannie poszukują możliwości wykucia kolejnego rynku wschodzącego. Jest to strategia o wyższym ryzyku i wyższej nagrodzie.

Mimo tych różnic, firma poszukująca inwestorów alternatywnych powinna szukać tych samych atrybutów u firm private equity lub venture capital, z którymi współpracuje. Oznacza to współpracę z kimś, kto zna biznes i autentycznie chce pomóc.

„Jeśli dostajesz pieniądze od kogoś, kto nie rozumie biznesu, to są to głupie pieniądze” – powiedział Kaplan. „To ci nie pomoże.”